AI第一股IPO:估值达601亿元、阿里系持股29.43%

财经记者圈2019-09-06 04:32:49


编者按低营收如何支撑高估值,这一直是市场质疑国内AI创业公司的关键问题。作为首家公开财务数据的公司,旷视的招股书也被认为是最好的参考答案之一。

文|原载于ipo观察(ID:ipo2012),载请注明来源!

8月25日,港交所披露了旷视科技有限公司(以下称“旷视科技”)IPO招股书,这意味着曾被多次宣传上市的它终于落下实锤,此次赴港ipo它的承销商为高盛、摩根大通及花旗。

报告期内,2016年至2018年以及2019年上半年,旷视科技收入分别为6780万元、3.132亿元、14.269亿元、9.49亿元,年复合增长率为358.8%,同期分别亏损3.43亿元、7.59亿元及33.52亿元、52.00亿元。经调整净利润(扣除可转换可赎回优先股公允价值变动等因素影响)分别为-9195万元、-1.42亿元、3220万元、3270万元,2018年已经开始扭亏为盈。

在绝大多数AI企业都在烧钱的大环境下,旷世科技能够取得这样的成绩离不开其过硬的技术实力。

旷世科技成立于2011年,由毕业于清华大学“姚班”的印奇、唐文斌和杨沐三位创办,在清华大学,姚班里的学霸可是俯视全校学霸的存在,能进入姚班的学生基本上都是数学、物理和信息学竞赛的金牌得主,或是全国高考各省的状元榜眼探花。

仅用了10个月时间旷世科技就推出上线AI视觉开放平台“Face++”,并靠此一举成名,仅1年时间,该平台就成为全球最大的人脸识别开放平台之一。

如今的旷世科技,已经从一开始3人团队逐步发展到1432名研发团队,其中还招徕了计算机视觉领域行业大牛、前微软亚洲研究院首席研究员孙剑。据悉,旷世科技大部分员工都在高中时获得过信息学联赛国际奖项,是清华里最聪明、最优秀的人,这些人无疑为这家公司垫定了强大的技术基因。在MS COCO、Places两项国际人工智能顶级竞赛中,旷视科技击败了Google、Facebook、Microsoft等知名公司。

“融资机器”:6年融资9轮,最后一轮估值达601亿元

AI这类前沿的科技概念一直是国内热门风口。旷世科技早在2012年便开始天使轮,投资方为联想之星和乐基金;

2013年,获得联想创投、创新工场200万美元A轮投资;

2014年7月、12月以及2015年3月,分别获得1692万美元(B轮)、500万美元(B-1轮)、2192万美元(B+轮)融资,蚂蚁金服、启明创投入场;

2016年9月、2017年6月、2017年9月、2018年8月,分别获得4050万美元(C轮)、4800万美元(C-1轮)、3.0亿美元(C-2轮)、1.7亿美元(C-3轮)融资,投资方包括国风投、蚂蚁金服、富士康等;

旷世科技6年融资9轮,累计融资额高达13.5亿美元。

若按照D轮融资每股价格17.02美元简单计算(普通股294,134,521,不考虑优先股),其估值已经达到50亿美元,折合人民币358亿元。

若按照D-1轮融资每股价格28.48美元简单计算(普通股294,134,521,不考虑优先股),其估值则高达到84亿美元,折合人民币601亿元。 

阿里、蚂蚁金服合计持股29.43%,同股不同权

经过多轮融资,外部投资者所持股权已经超过了管理层。据招股书显示,阿里巴巴通过淘宝中国间接持有旷视科技14.33%股份,蚂蚁金服通过全资子公司API (Hong Kong) Investment Limited间接持有旷视科技15.1%,合计持股29.43%。旷视科技三位创始人合计持有16.83%的股份,其中印奇持股为8.21%,唐文斌持股为5.9%,杨沐持股为2.72%。

2018年,香港市场为了吸引互联网企业上市,修改了维持多年的“同股同权”制度。“同股不同权”的形式可以让创始人在持股较少的情况下继续控制公司。多轮融资后旷视科技三位创始人股权已经被稀释,此次ipo也采用同股不同权形式上市。

招股书显示,旷视科技拥有2418万股A类股和3.76亿B类股,三位创始人印奇(首席执行官)拥有1180万股A类股份,唐文斌(首席技术官)拥有848万股A类股份,杨沐(高级副总裁)拥有391万股A类股份,每股A类股份享有10票投票权,每股B类股份享有1票投票权,合计投票权约达40%,超过阿里系。

AI四小龙

当前,AI视觉已经形成了依图、商汤、旷世和云从“四小龙”的格局,IDC发布《2018年中国计算机视觉应用市场研究(上)》报告显示,截至2017年底,中国计算机视觉应用市场规模达15.45亿元人民币,同比2016年增长184.0%。计算机视觉“四小龙”(见下图所示)总体市场份额达 69.4%。

从不到百亿体量的市场规模来看,目前AI落地的应用场景并不算很大,但是增速喜人,相关产业公司的商业模式中都在不断实践中,但卖产品、卖授权、卖服务、后台流量变现这四大商业模式中,都没有看到一个公司真正赚钱了,不过他们都各自找到了发展的重点。

商汤科技的定位是基础平台型公司,它的技术覆盖面最广,将人脸识别、车辆识别、行人监测、图像识别、人工智能芯片、医疗图像、自动驾驶等多项人工智能核心技术落地应用,并不满足精耕于一个细分领域,期翼能以AI+“赋能百业”。

依图科技深耕安防领域,维持金融业务,大力布局医疗领域。依图科技是2017年安防领域表现最强的算法型厂商。在医疗领域,已经从医学影像扩大到电子病历,用AI智能诊断病历,将临床数据转变为诊断结果。

云从科技是唯一一个拥有“国家队”标签的企业,它孵化于中科院重庆研究院的高科技企业,一直深耕金融、航空、安防领域,效果明显。金融领域,它是2017年银行业人脸身份认证市场份额最高的厂商,产品应用于400多家银行;在民航领域,产品应用54家机场,覆盖80%的枢纽机场。曾有媒体预计其2018年收入达到15亿元,其中安防与银行各占总营收的50%与40%。

旷视科技则不断深化安防、物流以及个人电子设备领域等应用场景。

一开始,旷视科技定位是开发者服务平台,其人脸识别技术很少有独立应用,大部分都是附着在已有的业务软件体系上,主要面向C端移动app,如支付宝、美图秀秀。招股书显示,按2018年收入计算,旷视科技是中国最大的云端人脸识别身份验证解决方案供应商,在国产的具备人脸识别解锁功能的安卓智能手机中应用占比超70%。

2014年到2018年,旷视科技的精力转向To B领域,确定了安防、金融和出行三条主要业务线。安防领域主要为人脸识别门禁解决方案,包括人工智能摄像头等,招股书显示,旷视科技是中国最大的聚焦于人工智能的城市物联网解决方案提供商,应用于中国100多个城市,覆盖面最广。

如今,它收购了艾瑞斯机器人以进击向智能仓储物流领域,并推出智能机器人网络协同大脑“河图”,下决心深入AIoT产业物联网。按照2018年的收入来看,其第一大收入主要来自城市物联网解决方案(安防),占比达到74.1%,供应链物流则占比7%。

目前来看,各企业商业化与其AI技术的落地场景成熟度息息相关,政府行业中平安城市、金融行业中人脸身份验证是计算机视觉技术支出规模最大的2个场景,目前AI 四小龙发展各有特色,“一哥”地位尚不明显,谁能够更早、更快、更好的运用新技术解决传统行业的痛点和短板,才能成功突围。

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